Euribor Mais Alta Está a Reduzir a Rentabilidade Líquida do Arrendamento Com Crédito: Vale Mais a Pena Investir Sem Alavancagem?

A subida da Euribor em agosto de 2026, para valores próximos de 2,7%, está a ter um efeito direto na rentabilidade líquida de quem investe em arrendamento com recurso a crédito habitação. Quando o custo do financiamento sobe e a renda cobrada não acompanha na mesma proporção, a margem líquida do investidor — depois de descontar a prestação do crédito — encolhe.

Um investidor que comprou um imóvel a render 5% bruto ao ano, mas financiado a uma taxa efetiva próxima dos 4% (Euribor mais spread), pode estar hoje a ver essa margem reduzida para valores bem mais modestos depois de contabilizar impostos, condomínio, manutenção e o próprio custo do crédito. Em cenários mais alavancados (com financiamento acima de 70% do valor do imóvel), o efeito é ainda mais visível.

Nestes casos, investidores com capital disponível começam a questionar se não compensa mais investir sem alavancagem — comprando um imóvel a pronto pagamento, mesmo que isso signifique adquirir um imóvel de menor valor, garantindo uma rentabilidade líquida mais previsível, sem exposição à volatilidade da Euribor.

A resposta depende do perfil de cada investidor: quem procura maximizar o retorno sobre o capital investido (ROI) continua a beneficiar do efeito de alavancagem, mesmo com taxas mais altas, desde que a rentabilidade bruta do imóvel seja suficientemente robusta. Quem prioriza previsibilidade e menor risco pode preferir a via sem financiamento, sobretudo em carteiras já maduras onde a prioridade passou a ser a preservação de capital.

Uma alternativa intermédia, cada vez mais usada por investidores experientes, é amortizar parcialmente o crédito nos períodos de maior liquidez, reduzindo a exposição à Euribor sem abdicar totalmente do efeito de alavancagem — uma forma de equilibrar rentabilidade e previsibilidade sem ter de escolher um extremo ou outro.

Antes de decidir, vale a pena fazer as contas ao cenário completo: rentabilidade bruta esperada, custo real do crédito ao longo do prazo, impostos aplicáveis e um cenário de stress com a Euribor ainda mais alta — só assim é possível comparar de forma justa investir com ou sem alavancagem.